为什么私人的,后期估值暴涨

为什么私人的,后期估值暴涨

几家私人风险投资公司已经实现了快速和极端的估值升值。这显然已经持续了一段时间在硅谷和私人科技行业,但最近的报道的幅度和频率让我停下来。我一直在尝试将创造这种环境的成分拼凑在一起,它归结为以下几点:稀缺性,动力,FOMO和收益:

1。稀缺

尽管今年公共市场股票表现一直处于低迷状态,私人市场估值继续上涨。为什么这种二分法?一个重要因素是稀缺性。私营公司不会每天筹集资金。如果VC想要投资一家公司,她可能每年只能获得一次选择权。鉴于已筹集到的所有大笔资金,最具吸引力的公司中的这些稀缺位置自然会引发激烈的竞争。因此,中标者的主流逻辑往往是“基于基本面(或缺乏基本面),今天看起来可能看起来很昂贵”,但当这家公司值得时,这看起来就像是一个很好的价格随着它的增长,它将会更多。“

与没有面临同样稀缺问题的公共市场投资者形成对比。宇宙公司的股票每天都有价格。对于公共市场投资者来说,没有稀缺性,只需要明智而及时地进行选择。因此,基于当前和近期的未来预期财务业绩,估值往往更有意义。当然,有昂贵的公共股票,但即使对于公开上市有限的新IPO公司,高倍数也是由相当广泛的需求驱动而不是基于稀缺拍卖的赢家的高价格。

2。动力

写作的幅度和频率没有减少(并且可能在增加)的另一个原因是,在最具吸引力的公司的稀缺拍卖中过度支付的策略通常得到了回报。随着越来越多的资本进入高增长,风险资本支持的“资产类别”(它实际上更像是一个资产利基),动态只会加剧。因此,每当一家有吸引力的公司向新资本敞开大门时,随之而来的竞争推动了中标者的估值更高。在这些报道的鼓舞下,现有的参与者保持了激进的态度,更多的新资本进入了系统。势头继续增强。

3。标志和FOMO

当前报道的第三个强大驱动力是对最佳“标识”的渴望。随着品牌对风险投资公司变得越来越重要,与获胜公司联系的愿望也越来越强烈。从长远来看,风险投资基金应该根据它们产生的回报来判断。但是,从短期来看,可以通过投资热门公司来取得成功。

最好的公司正在吸引那些可能知道他们付出过高代价的公司的出价。在许多情况下,这些公司认为他们可能无法在这些投资上获得巨额回报,但与大公司联系可能与在某些情况下获得良好回报同样重要。当前的市场动力确保了这一战略尚未导致许多高调的减记;购买徽标运作良好-事实上,越来越多的公司希望参与比赛,而不是错过阿里巴巴(BABA)和优步等大赢家的风险。

(责任编辑:北京赛车pk10开车记录)

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